刘强东为什么卸任，刘强东退出京东了吗京东首次承认刘强东

　　对于不到50岁、梦想把JD.COM打造成全球最大电商的刘来说，现在说退出可能还为时过早。

　　如果美国官司尘埃落定，未来有适当的机会，不排除刘重回江湖的可能。只是不知道公众和资本市场对负面事件的记忆还能持续多久。

　　文

　　谢九

　　 4月初，刘不再担任的法定代表人、执行董事兼总经理，由首席执行官接任。自2020年以来，刘已迅速卸任与有关的数十个职务。与马云高调公开宣布退休不同，刘正悄然淡出。

　　图片来自@ JD.COM官方微博

　　 JD。COM的“德刘董强”受到美国资本市场的欢迎。在近期美股大跌的背景下，京东。COM的股价表现非常强劲，基本没有受到美股大跌的影响，2020年股价上涨了近20%。

　　与马云早早“预谋”辞职不同，刘的退休来得更突然。在2018冬季达沃斯论坛上，刘也表示，65岁前不会退休，目标是把打造成全球最大的电商。谁也想不到，仅仅两年后，刘还不到50岁的就开始迅速撤出。

　　图片@天眼查

　　导火索自然是2018年轰动一时的“性侵门”事件。尽管美国检方表示因证据不足不会对其进行刑事起诉，但这名涉案女孩仍提起了民事诉讼。预计这一事件在短期内很难平息。无论最终结果如何，刘形象受损是事实。如果不能及时切断，这一事件将与JD.COM长期牵连，在许多方面拖累JD.COM。

　　 “性侵”事件曝光后，京东。COM的股价在两个交易日内下跌了16%，随后在当年年底跌破20美元，创下历史新低。JD。COM的市值从最高的700多亿美元跌至300亿美元，投资者损失惨重。作为的灵魂人物，刘一夜之间被投资者视为的负资产。

　　在美国资本市场，对上市公司管理层的评价是公司估值的重要组成部分，尤其是公司的核心创始人。投资人关注的不仅仅是他们的管理能力，更重要的是他们的个人素质。巴菲特常说，“我只和我喜欢、信任、欣赏的人一起工作，基本不和我不喜欢的人一起工作。”所以，一旦公司核心管理层出现重大丑闻，很多投资者会用脚投票，上市公司估值会大打折扣。没有投资者的信任，上市公司的融资能力就会下降，进而最终影响公司的经营发展。

　　长期以来，JD.COM的公司治理结构一直为人们所诟病。尤其是与阿里相比，外界通常更认可阿里的合伙人制度。阿里30多人的合伙人团队，可以大大降低他个人对马云的依赖。总给人的印象是刘就是一个人。除了刘，在京东很难找到第二个有影响力的人。COM的管理，这使得JD.COM过于依赖创始人。这一次，由于刘的个人行为已经对造成了极大的伤害，京东的风险很大。COM的治理结构得到了生动的体现。

　　 “性侵”事件爆发后，资本市场和投资者开始重新审视刘对的价值。那时候JD。COM股价暴跌，美国发生的事情其实只是导火索。更深层次的原因是当时JD.COM的表现不佳，尤其是拼多多的强势崛起，给JD.COM造成了很大的压力。2018年，JD.COM活跃用户增速仅为4%，而拼多多活跃用户达到4.2亿，不仅超越了JD.COM 3亿的总人数，更重要的是同比增速超过70%。虽然JD.COM整体市场规模仍远大于拼多多，但在互联网行业，投资人更看重的是增速。资本市场的天平已经开始向拼多多倾斜，拼多多的市值迅速逼近JD.COM，并在去年10月一度超过JD.COM。

　　图

　　视觉中国

　　在多重压力下，刘开始逐步向放权，将更多业务交给CEO。没想到，刘对的无奈举动反而给带来了意外的快乐。正是在刘淡出的2019年，在CEO的带领下，实现了有史以来最好的业绩。公司净利润从2018年的亏损25亿元飙升至2019年的盈利122亿元。不过，一直是投资人最关心的用户增速在2019年有所放缓和明显改善。随着JD.COM去年开始在下沉市场发力，JD.COM的活跃用户数量大幅增长。去年活跃用户增速达到19%，远快于2018年4%的增速。

　　徐磊(图

　　视觉中国)

　　正是因为这份意外的年报，让投资者看到了京东的希望。COM的崛起。2018年的“性侵”事件引起了京东。COM的股价跌至低点。时隔一年半，JD。COM的股价现在已经翻了一倍。去年10月，拼多多的市值一度超过JD.COM，但现在JD.COM将拼多多甩在身后。目前，JD.COM的市值为610亿美元，而拼多多的市值不到500亿美元。今年疫情爆发后，JD.COM保持逆势增长，公司发布今年一季度业绩预告，显示业绩同比增长超过10%。如果说一年前被迫退居二线，但随着京东的大幅提升。COM的表现，正是被负面事件困扰的刘加速淡出的最好时机。

　　近年来，由于网购人群增速下滑，传统电商流量红利下降，电商开始进入瓶颈期。无论是马云还是刘，作为电商1.0时代的领导者，其实都没有想出一个好办法来带领传统电商突破瓶颈。马云当年提出新零售的想法，希望线上线下融合。虽然理论上真的很美，但至今没有太大作用。反而是拼多多的诞生，为电商找到了新的增长点。阿里和JD.COM都开始在下滑的市场中掘金。最近两年，直播电商又异军突起，为电商的未来提供了另一种可能。

　　目前，我国传统电子商务面临瓶颈，而新型电子商务业态风起云涌。无论是马云还是刘，让新人走反而可能会产生更好的效果。比尔盖茨退出微软的时候，在第三任CEO萨蒂亚那拉亚纳纳德拉(satyanarayana nadella)的领导下，

　　微软从视窗时代的黄昏成功转型到云计算，现在的微软已经重回巅峰，股票市值超越了亚马逊和苹果，而比尔·盖茨则专心致力慈善领域，这可以算是最成功的创始人隐退的样本。

　　阿里和京东能够复制微软的故事吗？现在还远没到下结论的时候。对于去年10月份退休的马云，他已经找到了人生下半场的方向，马云的退隐基本已成定局，而对于还不到50岁、梦想将京东打造成全球最大电商的刘强东，现在断言将就此退出京东可能还为时过早。

　　虽然辞去了京东的多项职务，但刘强东仍然持有将近16%的股权和80%的投票权。如果美国的官司尘埃落定，将来有合适的时机，不排除刘强东还有重出江湖的可能。当年的联想“老帅”柳传志，曾经多次在联想的危机时刻重新出山救火，类似的剧情也有可能在京东上演。只是不知道，公众和资本市场对于负面事件的记忆，能够留存多久？

　　作者档案

　　谢九

　　《三联生活周刊》资深主笔

　　在嘈杂的时代独立思考

　　三联生活周刊

　　个人微信公众号老九论财经（gh_2556c4453440）

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