美国如何加息收割全球(如果美元加息)

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为什么说美元加息是收割世界(美元加息收割)？美元开始收割“自己人”，美国欠其他国家的钱。

美国还在给苦苦复苏的世界经济“添堵”。

日前，美国最新的两项通胀指标稳步上升，这也意味着美联储不会停止加息。

加息对美联储来说是主动选择，但对许多国家的货币政策制定者来说是被动选择。

近日，西方媒体以“世界开始讨厌美联储”为题，批评美联储引发的“加息潮”将世界经济推入衰退。

在美联储加息对全球经济体系产生影响的背景下，一些国家尤其受到影响。美国著名经济学家、《金融帝国》的作者迈克尔哈德森一直在追踪这种影响。他告诉谭，英国和日本的情况都不容乐观。

由于美国有意控制亚洲和欧洲两个最重要的支点，日本和英国在美国暴力加息的压力下，左右为难。

面对美国的加息，虽然两国做出了不同的应对，结果却是各有各的危机

英国选择提高利率。，紧缩的货币政策使英国经济面临陷入衰退的风险。英国经济学家警告称，从今年10月到明年6月，英国经济每个季度都会萎缩约0.2%。

日本选择不加息。但美日利差会导致投资者大举抛售日本国债，日本债务市场的波动会引起各国对日本债务问题的担忧。

加息与否是个难题，这就是所谓“美元霸权”的影响。

与往常不同的是，今年相比新兴经济体，美元霸权对发达国家经济的伤害更大。

这些国家很多都是美国所谓的盟友和伙伴。

为了拯救自己，美元，我开始收割自己的人。

迈克尔哈德森曾在《金融帝国》一书中深入分析了美元霸权的形成和发展。

美联储加息，美元回流美国，推高美元指数，导致非美元货币大幅贬值，美元出口国资产价格大幅下跌。为了防止资本外流和稳定汇率，其他国家被迫提高利率。

这就是美元在国际货币体系中的特殊地位带来的“溢出效应”。

据统计，到上个月，对美元下跌的前10大货币中，日元、欧元、英镑“榜上有名”。面对美联储加息，三大央行似乎都对加息“畏首畏尾”。

过去，经常困扰新兴经济体的债务问题已成为发达国家需要克服的障碍。

到今年6月，日本的债务余额已经超过其国内生产总值(GDP)的两倍。

中银证券全球首席经济学家管涛对谭竹表示，日本债务被称为“全球三大硬泡沫之一”。如果日本债务不可持续，将对日本经济和全球经济产生巨大影响。

如果美联储加息，如果日本跟进，将对日本金融造成巨大冲击。按照目前的利率水平，光是支付债务利息，日本每年就要花费近10万亿日元。如果利率提高1个百分点， 每年要支付约10万亿日元的利息。

但如果日本完全不加息，日元对美元就会贬值，投资者就会抛售日本国债。

两害相权取其轻，日本央行选择在不加息的情况下提高国债购买力，相当于在全球货币紧缩时代，日本开启了“印钞机”模式。

，它只能引发投资者更大规模的抛售。如果美联储再加息，那就是日本债务的“炸弹”，在火上烤。

欧洲央行面临的情况更加复杂。

不久前，欧盟统计局公布的数据显示，到今年一季度末，欧元

要知道，根据欧盟规定，成员国的债务不得超过GDP的60%。

告诉谭老师，管涛，之前欧元区一直是负利率，也降低了这些国家的融资成本。一旦提高利率，这些国家的借贷成本和融资成本就会上升，然后债务负担就会越来越重，引发债务危机。

这样的情况已经出现了。

当意大利10年期国债收益率超过4%时，被市场视为欧债的红线——，让意大利在发债成本高于4%时财政负担难以为继。不可持续性意味着意大利债务违约风险大大增加。

近日，意大利10年期国债收益率一度跃升至4.8%。

中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员孙洁给谭竹算了一笔账

意大利公共债务规模约为2.29万亿欧元。在不考虑其他因素的情况下，如果国债收益率上升一个百分点，就意味着意大利 要多支付229亿欧元的利息。

更让欧洲央行担心的是，国际资本市场已经盯上了意大利。8月份，做空意大利债券的投资者总额超过390亿美元，达到2008年以来的最高水平。

意大利经济占欧元区经济总量的15%左右，意大利发生债务危机会迅速蔓延到整个欧元区。

欧洲央行的考虑是一个更好的例子

面对债务危机，发达经济体在加息问题上非常谨慎，这也导致他们没有什么好的手段来应对美联储加息，只能看着本国货币汇率不断下跌。面对美联储加息，发达国家当前的掣肘在其他经济体尤为显眼。

发达经济体无法逾越的第二个坎，也是世界其他国家和地区无法逾越的过去两年采取的超常规货币和财政政策的隐患。

把时间拨回到2020年。新冠肺炎疫情爆发后，一些发达经济体采取了“平躺”措施。经济受到疫情打击后，这些发达经济体采取了超宽松的货币政策和前所未有的财政政策，共同推高了总需求。另一方面，疫情阻断了产业链的供应链，损害了总供给，进一步加剧了通胀压力。

当地时间2022年5月12日，美国新冠肺炎死亡人数突破100万。

这包括美国。为了应对通货膨胀，美国可以大幅提高利率。这样一来，其他发达经济体的债务问题就会凸显出来。

事实上，在之前的美元加息周期中，买家大多是新兴经济体。

自20世纪80年代以来，美联储已经六次大幅加息，几乎每次都特别伤害了新兴经济体。

特别是在第一轮(1983年3月-1984年8月)和第三轮(1994年2月-1995年2月)，前者推高了拉美债务危机，巴西、阿根廷、墨西哥等国遭受冲击，后者导致许多新兴经济体货币汇率剧烈波动。

这一次，轮到发达经济体了。这个变化的源头要追溯到——年，追溯到2008年。金融危机后发达经济体的经济政策调整是他们无法逾越的第三道坎。

2008年9月，雷曼兄弟申请破产后，纽约金融区的一名会计坐在板凳上。

2008年，按购买力平价计算，新兴市场国家和发展中国家的经济总量已经超过发达国家。这也意味着新兴经济体对发达经济体的依赖开始下降。

也就是在那之后，新兴经济体开始减少对发达国家市场的依赖，进行结构性经济改革，扩大内需。

结构性改革，这样一个词，在发达经济体也有提及。

孙洁告诉谭竹，2007年，欧盟成员国签署的《里斯本条约》包含相关声明，但这些年进展甚微。

一方面，有客观原因

发达经济体发展和消费水平高，潜在开发空间有限。

但也有主观因素

一些发达经济体“依赖于”

英国经济学家、《极端不确定性》作者约翰凯(John kay)在与谭竹交流时表示，以英国为代表的发达国家对2008年的金融危机没有做出合理的应对。具体来说，从长期来看，如果西方经济体的金融服务业增长过快，就会越来越脱离实体经济，从而导致2008年金融危机以来的一系列问题，而西方国家还没有准备好面对这些问题。

当债务问题叠加在常年的经济问题上，再加上俄乌冲突引发的能源危机，发达经济体不堪多重危机的重压，在此轮美元加息中显得尤为“脆弱”。

德国化工巨头巴斯夫表示，天然气短缺迫使其停产。

此轮美元加息伤害的是发达经济体，不仅仅是当前的高通胀和不断刷新的能源价格。

几天前，欧洲央行决定跟随美联储的脚步，将利率提高75个基点。这是欧洲央行今年第三次加息。

加息给欧洲经济发展前景蒙上阴影。根据国际货币基金组织(IMF)本月的预测，2023年，欧元区的经济增长率将仅为0.5%，欧洲将成为全球主要经济体中最慢的。

事实上，欧洲经济正在衰退，而且已经有迹象表明

最新数据显示，10月份，欧元区制造业采购经理人指数(PMI)初值为46.6，连续4个月低于“门槛”。这也意味着欧洲制造业活动进一步减弱。

如果实体经济进一步萎靡，最终会影响到欧元，即欧元对美元“持续下跌”。

更糟糕的是，美联储一直没有停止加息，这势必给全球经济增长蒙上又一层阴影。被推到悬崖边的发达经济体，必然会陷入更加两难的境地。

美国再一次通过“牺牲”盟友来解决自己的问题。

美元霸权，先是收割新兴经济体，现在又收割“自己人”，这就是美国解决经济问题的方式。

这样的做法只会加速全球“去美元化”的进程。

告诉迈克尔哈德森大师，全球“去美元化”已经开始，各国现在就需要设计新的体系。未来的规则不会像现在的规则一样让各国成为美国的“金融卫星”。在未来的规则下，各国可以独立成为互利共赢体系的一部分，而不是把自己的经济盈余交给美国。

每个国家的决策不仅影响现在，也影响未来。没有人能永远让别人为自己买单，也没有人能永远避免为自己的决定承担责任。

发达经济体已经尝到了之前政策带来的苦果。

该来的总会来，美国也不会例外。

来源豫园谭天

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