谷歌谁控股(谷歌是互联网公司吗)
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作者
钟生
编辑
小白
一年来，国家的反垄断大棒终于打到了互联网公司身上。
2021年4月10日，市场监管总局处罚阿里巴巴-SW(09988。HK)(巴巴。2015年以来，滥用市场支配地位推广“替代”，罚款金额达到创纪录的182亿元。
2021年10月8日美团-W(03690。HK)被罚款34.4亿元，同样是因为美团滥用其在中国在线餐饮外卖服务平台的支配地位。
2022年1月5日，市场监管局公布了13张行政处罚单，罚款50万元，其中腾讯拿了9张。
这些罚款分别是阿里和美团2019年和2020年销售额的4%和3%，足以让两家公司感到痛苦，尤其是美团，2020年的净利润率只有4%。
大洋彼岸的互联网公司也小心翼翼地在监管大棒下继续垄断。像素平台(FB。美国)和亚马逊(AMZN)。US)，而他们“揭竿而起”游说政府，成为2020年美国政府游说支出最高的两家公司。
谷歌-A(GOOGL。美国互联网最大的公司US)，最近被美国司法部和多个州的检察官起诉多项反垄断诉讼，涉及网络搜索和网络广告的垄断。
(图片来源路透社)
欧洲委员会也对谷歌展开了长达十余年的反垄断调查，并在2017-2019年对谷歌罚款95亿美元。
虽然谷歌收到的罚款绝对值是阿里和美联的数倍，但与其快速增长的营收相比，仅占谷歌三年营业额的2.3%。
(资料来源公司历年年报)
自2016年以来，谷歌的收入一直保持着较高的增长率。2021年因为疫情“终结”和经济复苏，增速高达41%。
谷歌的业务其实并不复杂。根据收入分类，谷歌的业务可以快速分为
广告；
硬件和服务；
谷歌云平台(GCP)。
支撑公司巨大体量的业务仍然是谷歌搜索、Gmail、YouTube等自有网站带来的广告收入，2021年达到1778亿美元；，谷歌合作伙伴网站的广告带来了317亿美元的收入，占总收入的81.3%。
(来源公司2021年年报)
谷歌硬件和服务业务营收为280亿美元，占营收的11%，主要包括Pixel手机和各种硬件及相关服务，以及YouTube高级会员和YouTube TV会员；GCP业务的收入约占7.5%，2021年产生的收入为192亿美元。
在剩下的Bets业务中，谷歌投资的Waymo和Wing Aviation贡献的营收比例太小，本文不予讨论。
作为数字广告巨头，FB评价一落千丈，谷歌依然位居前列。
在全球范围内，谷歌和脸书分别占2019年在线广告收入的31%和20%。
谷歌的广告收入在2020年和2021年分别增长了9%和43%，脸书也增长了21%和37%。可以说这两家公司占据了互联网广告服务的半壁江山。
(来源T4)
，近年来脸书出现了许多丑闻。例如，剑桥分析公司(Cambridge Analytica)和加拿大数据公司AIQ利用脸书提供的5000万用户数据影响了2016年英国退欧公投，这是不争的事实。
即使在2016年美国总统选举中，剑桥分析公司也使用脸书用户数据干预选举。
脸书的声誉一落千丈，其创始人扎克伯克去年获得了“年度恶人”的称号。
如果你对脸书感兴趣，你可以看看风云君的《股价暴跌40%，你当选“年度恶人”》。消费增长已跌至谷底，超级宇宙将再烧钱10年扎克伯格将把脸书带向何方？
独家重量级”。
(注册制时代的市值APP)
当时，谷歌还被指控操纵搜索词的自动关联功能来影响用户的意见。但该消息随即被谷歌否认，指出是客观技术原因。谷歌也获得了大量内部和外部技术人员的支持，使得谷歌的声誉在这场风波中没有受到损害。
巨人的“克制”
2021年，谷歌超过80%的收入来自广告收入，其中58%来自谷歌搜索和其他谷歌网站(包括Go
(资料来源公司历年年报)
谷歌主要的流量入口是谷歌的老业务搜索引擎。
谷歌的网站广告主主要是基于简单词汇的搜索广告，谷歌称之为效果广告。
在世界范围内，2020年，谷歌的搜索引擎在搜索查询中占据了92%的市场份额。百度-SW(09888。香港)(BIDU .o)只占据不到2%的市场。两个搜索引擎的搜索量差距几十倍。
而两家公司的事业群以各自的搜索引擎为核心创造的广告收入相差只有10倍左右。
2020年，谷歌网站的广告收入为1041亿美元。百度的广告收入约为102亿美元。
导致这种差距的因素太多了，就算你写10万字，也不一定能讨论完。
但冯云军只想指出，正是谷歌的克制，没有过多挤压短期利益，才使公司保持了良好的口碑，使公司能够长期持续快速发展。
所以也就不难理解为什么几乎所有的市值研究报告都是免费的了。这么多用户受不了，都找老板要费用.老板面对他8000亿的身家却挥了挥手，说他做不到。
为了观察谷歌的克制，这里有一个公式
CPM=覆盖率深度点击率 CPC 1000
CPM指的是“每千次展示网页所产生的收入”。
覆盖率指的是“广告覆盖率”。如果你搜索1000次，广告出现在500个搜索页面，覆盖率就是50%。
深度是指“平均每页广告数量”，即出现在谷歌搜索顶部的广告位数量。
CTR指的是“广告的点击率”。同样的广告显示500次，只有5次点击，点击率1%。
CPC指的是“每次点击成本”，即谷歌广告的平均每次点击收入，在谷歌的竞价系统(bid)中由广告主自己决定。
对于谷歌等搜索广告出版商来说，CPM越高，他们通过广告赚的钱就越多。所以找出症结所在，提高覆盖面、深度、CTR和CPC，那么广告收入自然会上升。
最容易提高覆盖面和深度。公司可以设置每个看起来有广告的搜索页面，，让每个页面多显示几个广告。
提高CTR和CPC稍微复杂一点，因为用户和广告主要是分开体验的。但把广告放在用户方便的地方，增加用户误触广告的概率，也能提高CTR。通过不受控制的竞价系统，广告主可以提高自己的CPC，广告收入也可以快速增加。
这是不是让人觉得很熟悉？哈哈哈哈哈你懂的~
但谷歌并没有以大量展示广告牺牲用户体验，也没有耗尽资源榨干广告主的每一滴预算。相反，它注重长期的可持续发展。
谷歌严格控制覆盖面和深度三分之二的搜索页面没有广告，有广告的页面只有1-3个广告位。这意味着当用户使用谷歌提供的大部分服务时，根本没有广告。
，谷歌也有“广义二价”广告竞价系统，但最终CPC近年来一直处于下降状态，2021年才出现增长，主要是因为广告主对广告位的需求激增，导致竞价激烈。
(资料来源公司历年年报)
谷歌广告收入增长的核心动力是广告点击量的增长。目前网民总数的复合增长率仅为7%，但谷歌广告点击量的复合增长率却高达44%。很明显，谷歌是通过提高公式中剩下的点击率来依赖用户存量的。
所以谷歌选择了一条不断降低单价，按量增收的道路；而且随着CTR的增加，广告主从广告中获得的ROI也在增加。
可以说，谷歌和广告商双赢。
YouTube扩张也是毛利率下降的原因。
从2017年到2021年，搜索CPC下降了近58%。虽然可以吸引更多的广告主，但公司付出的代价是近年来毛利率持续下降，2021年随着CPC的上升才小幅上升到59%。
(资料来源公司历年年报)
运营成本可以分为流量
其他运营成本主要包括内容获取成本、带宽成本、人力成本、设备折旧、能源等费用。
TAC广告收入的百分比小于过去几年，仅在21%至23%之间变化，这表明谷歌在降低CPC时也可以减少支付给流量提供商的费用。
(资料来源公司历年年报)
其他经营成本包括与公司几乎所有业务相关的成本，比总收入更合适。其他运营成本占比这几年上升很快，从2016年的20.3%上升到2020年的28.5%，2021年因为CPC才下降到25.4%。
(资料来源公司历年年报)
内容获取成本作为其他运营成本的主要部分，也随着YouTube业务快速增长。
YouTube是近年来广告收入增长最快的业务。从2018年到2021年谷歌服务的独立报告来看，CAGR达到了37.3%。同期，谷歌搜索和谷歌网络合作伙伴的广告收入仅增长了20.4%和16.6%。
尤其是YouTube Premium和YouTube TV的付费会员在2021年已经增长到2000万/月。
，由于Tik Tok推动的短视频热潮，谷歌还于2020年9月在印度推出了YouTube短片，并于2021年3月登陆美国。
截至12月底，YouTube Shorts的日均播放量已达到150亿，成为Tik Tok的强劲对手。
人工智能长期以来一直被用于搜索和广告。
除了广告，谷歌的另一大身份标签是科技公司，现在最前沿的科技之一就是人工智能(AI)。
但大多数人都没听说过谷歌AI的其他应用，只知道谷歌的AlphaGo在2016年以4:1战胜了人类围棋冠军李世石。
主要原因是AI不像普通消费电子产品那么简单，AI水平的提升也不像CPU跑分那样直观的衡量性能。
但实际上，谷歌已经将AI带到了科技和人文的十字路口，并将AI应用到了公司的产品和服务中。
包括2019年10月在谷歌搜索中应用的BERT算法，使得搜索结果更加自然直观。
在过去，搜索引擎更多地依靠关键词搜索和目标网页的页面浏览量来对搜索结果进行排名。
有了BERT的应用，谷歌可以更准确地理解用户的语言，给出更符合用户需求的答案。
比如“2019年巴西游客来美国需要签证吗？”。
谷歌过去基于关键词搜索给出的答案是“巴西对美国公民免签”。
能听懂用户语言的BERT能给出正确答案。
当谷歌搜索能够更准确地理解用户的需求时，广告就会更适合用户的需求，用户也不会对广告太反感。重视用户体验的谷歌，某种意义上把广告变成了服务用户。
BERT刚上线的时候也承担了10%的英文查询，现在可以承担Google所有的英文查询。在2020年如此艰难的情况下，公司的广告点击率仍然增长了19%，BERT也起到了作用。
，有了这样一个好用的算法，谷歌就开放了BERT。风云对此只能评论有格局！
随后，微软(MSFT。US)迅速将BERT应用到自己的搜索引擎Bing中。百度还在中文语境下优化了BERT，并将优化后的算法命名为卡通人物的好朋友ERNIE。
(伯特和厄尼)
除了BERT算法，Google还在开发MUM、Pathway等。据首席执行官桑德尔皮帅称，“MUM可以用于75种语言，比BERT强1000倍”。
这些AI算法并不是空缺，而是谷歌每年投入数百亿美元研发，而且在快速上升。他们身无分文。
谷歌2021年的研发费用为316亿美元，研发人员数量较2020年增长11%，新增薪资支出为35亿美元。
(资料来源公司历年年报)
，就像攀登珠穆朗玛峰一样，如果没有明确正确的目标，投入同样的金钱和精力，也不一定会有同样的成就。
GCP指的是AWS，但它没有效果。
云基础设施和平台服务(IaaS和PaaS)在行业内高度集中，全球市场前三名占据58%的市场份额。
根据Gartner(IT。n)云基础设施和平台服务的魔力象限，亚马逊的AWS(AMZN。America)、微软的Azure和谷歌的GCP都被列为领导者，在2021年第一季度占据58%的市场份额。
(来源Gartner)
GCP是公司发展最快的业务。2018年开始作为独立业务上报。从2018年的58亿美元到2021年的192亿美元，四年CAGR为48.7%。
(资料来源公司历年年报)
如此高的增长率并没有给GCP的市场地位带来太大的变化。GCP的市场份额仅从2018年的6%增长到2021年的7%。，GCP是三家平台中唯一仍在亏损运营的平台，但其2021年的运营利润率已增至16%。
在看到了扭亏为盈的潜力后，谷歌对云服务这块大蛋糕依然充满了兴趣。GCP增长的逻辑与广告服务的逻辑相同薄利多销。
在第四季度财报会议上，首席财务官露丝露丝波拉特(Ruth Porat)表示，“公司仍将积极投资云服务设施，运营利润率也应受益于规模的增加”。
该公司依靠数据中心、服务器等大量固定资产为用户提供搜索和视频观看服务。云计算服务的新增固定资产也是对现有资产的补充。
但根据Gartner的评价，GCP平台的体验并不好，售后满意度低。而且打折促销吸引的用户，涨价后可能会流失。
GCP未来要超越Azure和AWS还有很长的路要走。
奖励股东忌讳“发发慈悲”[S2/]
说到这里，我终于想重操旧业，看看谷歌的财务表现有什么变化。
总体而言，公司利润水平保持相对稳定。2017年净利率下降主要是由于当年12月生效的税改法案，对部分海外收入和关联方支付征收新的税收。当年企业所得税实际税率达到56%。
(资料来源公司历年年报)
科技公司的特点之一就是持有巨额现金，谷歌也不例外。，现金和短期证券在公司总资产中的比例近年来一直在下降，从52%降至2021年的39%。
而且近几年公司固定资产投入也水涨船高2018年是明显的分界点，固定资产增幅高达40%。
近年来，固定资产周转率不断下降，公司受到固定资产快速扩张的拖累，这也是公司非常重视GCP业务的表现。
在股东回报方面，公司主要采取更加灵活的股票回购方式。虽然不能和苹果(AAPL)相比。疯狂的股东回报率近年来，谷歌在回报股东方面从未“心软”。
2016年至2021年，公司使用1174亿美元现金回购股份，占同期自由现金流的55%。
谷歌几乎占据了全球在线广告市场的垄断地位。现在的反垄断调查和之前收到的反垄断罚款，肯定也有滥用垄断地位的原因。
但谷歌真的配得上“科技公司”这个词。科技的发展意味着我们需要勇攀高峰，而不是盯着眼前的苍蝇。
谷歌搜索的新算法开发出来后，旧算法对其他搜索引擎开源，既保证了自身的技术领先，也让其他用户享受到了技术带来的好处。公司“整合全球信息供公众使用，惠及所有人”的使命得到了充分的展现。
希望中国能出现一个像谷歌一样的科技公司，一个有使命感的公司。
互相鼓励！
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