2021年股票退市新规(2021年证监会新规)

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可转换债券交易规则

上海证券交易所(可转债上市代码以11XXXX开头)

1.上市首日，区间为70~150，超过系统委托价格的，将拒绝买单。

2.集合竞价时间细分订单规则

9:15-9:20，订单待定，撤单；9:20~9:25挂单，撤单;9:25确定开盘价。3.9:30开市后进入连续竞价阶段，委托价格不得超过最新成交价的10%。

4.暂停规则

价格涨跌幅超过20%，交易价格半小时涨跌幅超过30%的，停牌至14:57；14:57-15:00进入连续竞价。5.期间不接受申报，但未完成的申报可以撤销。

6.尾盘竞价，沪市可转债14:57-15:00连续竞价。

深圳证券交易所(可转债上市代码以12XXXX开头)

1.上市首日委托范围为70-130；超范围委托，不进入招投标系统。

比如一个143元的挂单，14:57就直接去叫拍卖，然后就进入了。

2.集合竞价时间细分订单规则

9:15-9:20，订单待定，撤单；9:20~9:25挂单，撤单;9:25确定开盘价。3.9:30开市后进入连续竞价阶段，委托价格不得超过最新成交价的10%。

4.暂停规则

价格涨跌幅超过20%，交易价格半小时涨跌幅超过30%的，停牌至14:57；14: 57至15: 00，集合竞价恢复交易，随后集合竞价结束。5.停牌期间，深市可转债可以配售或退市；复牌后，交易成交。

6.尾盘拍卖，深圳可转债14:57~15:00集合竞价。

给我看实际案例。

今天国威可转债上市，预计市场价格会比较高。超过130元是大概率事件，143元是一款游戏的价位。这个时候了解可转债的交易规则是大有好处的。

其实这种情况在杰杰可转债已经发生过一次，今天又在发生。

对比上述可以转账的交易规则，我们发现早盘25: 00的集合竞价最高价为130元，涨幅为30%。此时暂停交易至14:57。

14:57进入集合竞价复牌。这个时候的价格区间是117~143元，这也是为什么当债大格局可转换的时候。

早盘挂单只有两个价格，130元和143元，其他价格几乎全部无效。

集合竞价复牌的成交价为138元，即早盘的挂单将以这个138元的价格成交，然后立即进入收市集合竞价。

涨价幅度也是10%，对应的价格区间是124.2~151.8元。其他价格不会进入系统。集合竞价成交价格为144元。

这个套利方，相当于早盘，赚6元/张，一手60元收益。

以上交易规则是深交所的，很重要。上交所不一样。

看一下上市前一天的观点

小额可转债的上市颇为出人意料。我在写文章的时候，特意看了一下深交所的时间表，没有说要上市。晚上就去无武德搞偷袭了。对于半导体行业的可转债，我维持之前的观点，没有谁胆小怕事。看看过去威尔股份和杰杰微电子的涨幅。在过去的几年里。半导体是整个市场的王者，没有之一。

对于卖出的看法，价格的博弈点还是在143元的节点。这个杰杰可转债很像。可能更容易卖出141142元的挂单。其实后天卖掉也是不错的选择。可以参考杰杰转债的走势。

对于购买来说，确实需要特别大的格局。30%的溢价率对应的价格是148元，这是一个恐怖的溢价率。捷捷转债的溢价率为21%，是可以接受的溢价率。折中25%是一个节点，对应的价格是142.8

为什么市场看不到半导体可转债？这是一个值得深思的问题。

对于半导体行业的可转债，他们从来不是懦夫，都是好的。他们以最快的速度完成可转债，只留给可转债持有人6个月的时间，而那6个月就是转股期。

目前中国微转债的溢价率最高，达到25.52%。其实已经在合理和高估个体的分界线上了。未来正股可能需要有更高的涨幅来消化这个溢价率。

现在的问题是如果你能持有1~2年，那么你就不必卖掉你的可转债。如果你把持不住，那就卖掉它！

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